摘要

　　2021 年作为“十四五”开局之年，同时也是原油价格大幅上涨的一年，沥青表现不尽如人意。淡季价格跟随原油上涨，旺季走势明显弱于原油和成品油。供需方面，上半年产量快速释放而2,3 季度需求不及预期，沥青市场长时间被高库存的阴影所笼罩，炼厂开工在年底降至历史低位，同时库存也逐渐回归常态。展望2022 年，我们对于需求并不悲观，而供应也需要一定程度反弹以满足供需平衡，重点关注炼厂利润的修复和原料的供应情况。

（文章来源：银河期货）

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